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21.11.2014, 15:55
Die Aktie von JinkoSolar schießt kurz nach der Eröffnung in New York um zehn Prozent nach oben. Am Donnerstag war das Papier nach einem vermeintlich enttäuschenden Ausblick noch unter Druck gekommen. Aber die Perspektiven für das laufende vierte Quartal und das kommende Jahr sind weitaus besser als zunächst angenommen.
Auf dem Conference Call von JinkoSolar wurde eines klar: Der Ausblick auf das vierte Quartal ist weitaus besser als es die Informationen der offiziellen Pressmitteilung zur Q3-Bilanz vermuten lassen. So wird JinkoSolar seine Produktionskosten im vierten Quartal nochmals um einen Cent auf dann nur noch 0,45 Dollar pro Watt absenken können. Gleichzeitig rechnet das Unternehmen mit höheren Verkaufspreisen in China. Sie haben schon jetzt von 0,55 auf 0,57 Dollar pro Watt angezogen.
Unter dem Strich bedeutet dies eine recht deutliche Erhöhung der Margen im vierten Quartal. Die Bruttomarge könnte nach dem Rückgang auf knapp über 20 Prozent im dritten Quartal wieder in Richtung 22/23 Prozent anziehen.
Profitable Stromproduktion
Hinzu kommen im vierten Quartal deutlich höhere Erlöse aus der Stromproduktion. Hier ist dank der neu ans Netz gegangenen Anlagen mit einem Umsatzanstieg um etwa 25 Prozent auf 14 Millionen Euro zu rechnen. Bei einer wirklich beachtlichen Bruttomarge von 60 Prozent ist also ein operativer Gewinn von 8,4 Millionen Dollar zu erwarten. Im nächsten Jahr wird sich dieser Gewinn durch die zahlreichen Neuanschlüsse in Q4 in auf über 20 Millionen Dollar pro Quartal erhöhen. Das wären dann 80 Millionen Dollar im Gesamtjahr, was nach Steuern etwa zwei Dollar pro Aktie entspricht.
CashCow JinkoPower
Die Stromtochter Jinko Power wird verwandelt sich mehr und mehr in eine echte Cashcow. Die aktuelle Bewertung mit 500 Millionen Dollar ist in Anbetracht der üppigen Gewinnerwartungen eher zu niedrig angesetzt. Deutlich zu niedrig ist auch der Börsenwert des Gesamtkonzerns, der sich auf lediglich 776 Millionen Dollar beläuft. Die Aktie von JinkoSolar ist weiterhin ein klarer Kauf.
